学术研究﹀
国别开发银行的资金来源
2020-11-17
内容摘要：
新结构经济学发展融资研究报告 第3期
国别开发银行的资金来源
徐佳君 王可第 茹新顺
内容概要：
在全球金融危机和新冠疫情爆发之后，国别开发银行在发挥反周期作用、弥补基础设施融资缺口、推进经济结构转型以及实现可持续发展等问题上的重要性日益受到重视，全球正经历开发性金融机构的复兴。与全球开发性金融机构复兴形成鲜明对比的是，有关开发性金融机构作用、运作和有效性的学术研究屈指可数。数据缺乏成为制约开发性金融研究的主要瓶颈。到目前为止，有关开发性金融机构运营和绩效的详细数据更是寥寥无几。
为填补数据空白，北京大学新结构经济学研究院试图开拓性地建立首个全球层面的开发性金融机构数据库。除了利用当前官方的一手数据之外，我们还计划在不久的将来围绕不同的主题开展问卷调查，分阶段地推进并完善我们的数据库。我们希望以严谨和系统的方式搭建数据库，这将有助于推进开发性金融的原创性研究并在此基础上提出具体的政策建议，以汲取历史上某些开发性金融机构失败的教训，从而最大程度地释放出其潜力。
本报告所呈现的是第三期新结构经济学发展融资研究报告，揭示了国别开发银行资金来源的类型及资金来源的特征事实。不同于一般的研究报告，该报告的定位是数据库报告，旨在介绍变量的内涵、数据搜集的质控过程，以及数据所呈现出来的基本经验事实。这一基石性的努力将为深入的学术与政策研究打下基础。基于全球范围内国别开发银行资金来源的主要特征，本文最后提出了将来可以深入探索的十个研究问题，并鼓励对此领域感兴趣的学者开展进一步研究。
本报告将国别开发银行的资金来源界定为，国别开发银行为所从事的开发性金融业务和自身运营而获得的所有类型的资金。国别开发银行是以服务于国家战略或公共政策为宗旨，由中央政府创办或所有的金融机构。不同于商业银行，国别开发银行不追求利润最大化的目标，而是以促进经济社会发展为首要目标，因而其所从事的项目一般具有周期长、资金需求量大、风险高、正外部性等特征。由于上述项目一般为商业性金融机构或资本市场在市场经济条件下没有意愿提供资金支持的项目，因此国别开发银行单纯依靠自身力量往往无法实现有效融资。因此，国别开发银行的融资与政府支持密不可分。与主要依赖于政府的直接财政转移支付的官方发展援助机构不同，国别开发银行作为金融机构通过金融化操作，充分发挥国家信用的杠杆作用，将市场的资金转化为长期大额资金，服务于发展目标。国别开发银行融资的显著特征是，来自公共机构与市场主体的资金来源相结合，行政化与市场化的融资方式相交织。
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